政策包容度持续提升 优质并购重组案例料不断涌现

新华社北京6月(yuè)12日电 《中国(zhōngguó)证券报》12日刊发文章《政策包容度持续提升 优质(yōuzhì)并购重组(chóngzǔ)案例(ànlì)料不断涌现(bùduànyǒngxiàn)》。文章称，近期，多个具有标杆意义的A股市场(shìchǎng)并购重组案例不断涌现。市场人士分析，5月修订发布的《上市公司重大资产重组管理办法》在简化审核程序、创新交易支付工具、鼓励私募基金参与等方面作出优化，催生出一批优质典型并购重组案例，这些重组标的更加优质、产业协同(xiétóng)特征更加明显。随着政策包容度持续提升，更多具有标杆意义的优质案例有望不断涌现，持续为实体经济发展注入新活力。 近段时间，多个具有标杆意义的案例涌现(yǒngxiàn)。 5月29日，富乐德(fùlèdé)发行股份、可转债购买资产并募集(mùjí)配套资金项目获深交所重组委审议通过，这是重组办法修订发布(fābù)后A股市场首家过会的重组项目，也是《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”）发布以来，首单运用定向可转债作为(zuòwéi)支付工具之一(zhīyī)的重组项目。 6月9日(rì)，重组(chóngzǔ)办法修订发布后首单上市公司之间吸收合并交易案迎来新进展。当晚，海光信息和中科曙光双双披露(pīlù)重大资产重组预案公告。 6月10日晚间，鸿合(hónghé)科技(kējì)发布详式权益变动报告书，披露了此次(cǐcì)筹划实控人变更的(de)详细情况。合肥瑞丞拟作为普通合伙人暨执行事务合伙人设立基金，以15.75亿元收购鸿合科技25%股份并取得公司控制权。这是“并购六条”发布以来，A股市场首单(shǒudān)CVC（企业风险投资）收购上市公司的案例。 迅实国际金融控股(kònggǔ)董事长应伟平表示，私募投资基金具有产业链、资本、技术和人才等优势，在产业链上下游通常拥有众多被投企业(qǐyè)，入主上市公司后可借助(jièzhù)上市公司主体发挥产业协同效应，帮助上市公司解决业务转型等问题，开拓新的增长空间，推动上市公司做大(dà)做强。 可以看到，在政策(zhèngcè)暖风下，越来越(yuèláiyuè)多的上市公司开始探索用足用好政策红利，实现外延式高质量发展。 并购标的含“新”量(liàng)高 从并购(bìnggòu)标的看，新兴产业领域企业并购活跃，并购标的含(hán)“新”量高。 6月9日，天亿马拟通过发行股份及支付现金方式购买星云开物全部或部分股权（取得(qǔde)控股权）并募集配套资金是代表(dàibiǎo)案例之一。 除天亿马外，中国(zhōngguó)证券报记者梳理发现，不少公司(gōngsī)(gōngsī)将并购目光投向新兴产业和新质生产力领域，并购标的(de)含“新”量高的代表性案例不在少数。国科微拟通过发行股份及支付现金的方式向宁波甬芯等交易对方购买其合计持有的中芯宁波股权(gǔquán)，并拟向符合条件的特定对象发行股票募集配套资金(zījīn)。浙江力诺拟收购徐州化工机械有限公司100%股权，提升公司在调节阀领域的技术水平和生产能力，增强(zēngqiáng)公司综合实力。 （资料图片。新华社发）　　证监会最新数据显示(xiǎnshì)，在并购重组领域，今年以来战略性新兴产业上市公司(shàngshìgōngsī)披露资产重组超140单，是(shì)去年同期的2倍。 东吴证券首席经济学家芦哲表示，总的来看，“并购(bìnggòu)六条”后的并购重组大部分基于产业自身补链强链的整合需求，从产业协同性(xìng)角度出发(chūfā)挑选投资标的，逐步回归产业链延伸需求的并购本源。 “通过并购掌握核心技术且具备高成长潜力的标的，上市公司得以快速切入新兴产业赛道向‘新’转型。”南开大学金融发展(fāzhǎn)研究院院长田利辉说，这一战略布局不仅(bùjǐn)为企业构建(gòujiàn)长期发展的核心竞争力提供支撑，更以资本整合的方式为产业创新发展注入强劲动能(dòngnéng)，推动技术成果与市场需求的深度融合，实现企业价值与产业升级的双向(shuāngxiàng)赋能。 市场人士认为，在(zài)政策鼓励(gǔlì)下，并购重组(chóngzǔ)活跃度有望进一步提升，符合条件的优质科技企业将获得持续性政策支持，更多典型案例有望持续涌现。 符合条件的优质科技企业有望获得持续性政策支持。证监会首席律师(lǜshī)程合红(chénghéhóng)日前表示，支持上市公司收购(shōugòu)有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。 机构人士建议，针对市场化并购适度放宽相关时间(shíjiān)限制及(jí)重组方案调整的认定标准，进一步明确(míngquè)未盈利硬科技企业参与并购重组的标准，提高亏损硬科技企业评估方法的灵活性。 据悉，在提升(tíshēng)政策包容度、激发市场活力的同时，相关部门还将通过强化信息披露(pīlù)、中介机构核查以及(yǐjí)严肃追责等配套措施，确保市场交易规范有序，保障投资者合法权益，维持市场稳定健康发展。 清华大学国家金融研究院院长田轩建议，加强信息披露要求，强化对交易标的(biāodì)的尽职调查、加强对壳公司交易的监管，严把注入资产(zīchǎn)质量关，谨防盲目跨界、“忽悠式”重组，对囤壳炒壳、玩概念、“忽悠式”重组、盲目跨界等从严监管，打击各类市场(shìchǎng)乱象。（完(wán)）